Mineiros de bitcoin sob pressão: rentabilidade cai 7% num mês

O mês de setembro não foi fácil para os mineiros da primeira moeda criptográfica. De acordo com os cálculos da Jefferies, o retorno total do sector caiu mais de 7%, uma vez que o preço da Bitcoin desceu 2% e a taxa de hash global da rede aumentou cerca de 9%. Quanto maior for o poder de processamento da cadeia de blocos, mais difícil é encontrar um novo bloco, pelo que cada tera ou hash extra aumenta a concorrência e reduz a parte da recompensa atribuível a um jogador individual.

A queda das margens reflecte-se mais vividamente no hashprice, a receita nocional em dólares por unidade de capacidade. Um farm teórico de 1 EH/s rendeu aproximadamente 52.000 dólares por dia em setembro, contra 56.000 dólares em agosto. Há um ano, uma unidade semelhante ganhava apenas 43.000 dólares, pelo que, mesmo com o último retrocesso, a exploração mineira continua a ser rentável para os operadores com baixos custos de energia, mas a almofada de segurança está a diminuir rapidamente.

As empresas públicas norte-americanas extraíram 3.401 BTC contra 3.576 moedas um mês antes, com a sua quota do hashrate global a cair para 25%. Liderando a questão estava a Marathon Digital com 736 BTC, com a CleanSpark em segundo lugar com 629 BTC. Ao mesmo tempo, a Marathon detém a maior frota de hardware ativo - 60,4 EH/s, o que lhe dá mais espaço de manobra com uma complexidade crescente.

O relatório sublinha que, quanto mais tempo o preço permanecer sob pressão, mais importante será para os mineiros melhorar a eficiência energética e otimizar as despesas de capital. Alguns participantes já estão a diversificar as suas actividades através da implantação de plataformas informáticas para computação de alto desempenho e serviços em nuvem. Esta abordagem protege parcialmente contra a volatilidade do mercado das criptomoedas e permite a celebração de contratos a longo prazo com clientes empresariais.

No mercado bolsista, os analistas estão a reagir ponto por ponto. Jefferies aumentou seu preço-alvo no Galaxy Digital para US $ 45 por ação, observando o modelo híbrido da empresa. O objetivo da Marathon Digital foi aumentado para 19 dólares, o que corresponde a um valor de mercado atual de cerca de 20,55 dólares. Estas actualizações são um sinal: os investidores ainda acreditam na indústria e esperam um regresso à rentabilidade após a estabilização da Bitcoin.

Nos próximos meses, a dinâmica do sector dependerá de dois factores - o crescimento da taxa de haxixe e os preços da eletricidade. Se a primeira variável continuar a acelerar e a segunda se mantiver elevada, a pressão sobre as margens intensificar-se-á. Ao mesmo tempo, uma possível inversão em alta das cotações poderia rapidamente fazer regressar os rendimentos aos níveis anteriores e renovar o boom de investimento em novos equipamentos.