Onde o bitcoin pode encontrar resistência: uma linha de tendência linear em $115.300 ou uma barreira logarítmica em $223.000

O Bitcoin não caiu abaixo de $100.000 por oito semanas, e agora é mantido em um corredor estreito de $108.000-$109.000. O mercado exteriormente calmo esconde a acumulação gradual de posições com capital a longo prazo, pelo que a atenção dos comerciantes está centrada em dois objectivos de preços, cada um dos quais é capaz de transformar a consolidação em movimento rápido.

O primeiro nível é construído em uma escala linear: uma linha de tendência conectando os máximos de 2017 e 2021 leva a resistência a $ 115.300. Em dezembro e janeiro, as tentativas de consolidação acima desse valor terminaram com uma reversão para US $ 75.000. Agora, as mesmas marcas estão a ser defendidas por grandes vendedores de opções: os juros em aberto nos contratos de compra com vencimento em agosto estão concentrados entre 112 000 e 115 000 dólares, e os criadores de mercado alargaram os spreads para compensar o risco de uma quebra acentuada.

A escala linear reflecte alterações absolutas, pelo que os analistas institucionais preferem um gráfico logarítmico. Nele, a mesma linha de tendência indica uma resistência muito maior, em torno de $223.000. Os ciclos de alta anteriores terminaram mais frequentemente em tectos logarítmicos, e uma análise comparativa dos fluxos de entrada em fundos negociados em bolsa mostra que o interesse na abordagem dos 200 000 dólares pode permanecer elevado se os riscos macroeconómicos não se intensificarem.

As métricas da cadeia de valor reforçam o argumento dos touros. Os endereços com saldos superiores a 1.000 BTC registaram ganhos líquidos durante nove semanas consecutivas, enquanto os investidores de retalho estão a reduzir gradualmente as posições. Ao mesmo tempo, as moedas estão a sair das bolsas centralizadas, formando uma escassez de liquidez livre. No mercado aberto de futuros, a taxa de financiamento mantém-se positiva e a relação risco-recompensa desloca-se para as opções de compra, sublinhando a expetativa de crescimento contínuo.

Os cenários prováveis parecem contrastantes. Uma consolidação acima de $115.300 poderia desencadear uma reação em cadeia de fecho de posições curtas e uma marcha rápida para $130.000-$135.000, onde se concentram cerca de $800 milhões de ordens stop. Uma quebra acima dos $223.000 levaria o mercado a uma nova fase: os fundos com mandatos rigorosos de gestão de risco teriam de bloquear parcialmente os lucros, o que aumentaria a oferta e alteraria o equilíbrio de forças.

Atualmente, a Bitcoin assemelha-se a uma mola comprimida: a volatilidade e os volumes à vista caíram para mínimos anuais, mas cada alteração das expectativas regulamentares faz com que as estratégias algorítmicas saiam instantaneamente da hibernação. Estas acompanham as micro-mudanças na liquidez e estão prontas para desencadear um impulso assim que o preço toca numa das principais linhas de tendência. A intriga adicional é criada pelo crescimento das apostas abertas no índice do dólar: historicamente, a sua inversão no sentido do fortalecimento coincidiu frequentemente com os picos locais das criptomoedas. Se o padrão se repetir, o limite superior do intervalo pode ser alcançado mais rapidamente do que o consenso sugere.