Frenesi do Etherum: o esgotamento das comissões faz com que as fichas saiam de circulação a um ritmo recorde

O número de ETH permanentemente retiradas de circulação devido ao mecanismo EIP-1559 ultrapassou a marca dos 5,5 milhões e continua a aumentar a um ritmo de mais de 8 200 moedas por dia. O impulso deu origem a uma forte onda de atividade nas redes de segunda camada: o crescimento do volume de transacções da Arbitrum e da Base elevou a taxa média de queima para 3,1 ETH por minuto, o que excedeu mesmo os valores máximos das rondas de memes da primavera. Ao mesmo tempo, a emissão semanal da camada principal entrou em um emocionante menos - -0,48% ao ano, fortalecendo os argumentos dos proponentes do dinheiro "ultrassom".

Ao mesmo tempo, os ganhos de capital dos validadores permanecem estáveis, com a taxa de piquetagem oscilando em torno de 3.3% a.a. e o montante total de ETH bloqueado subindo para 32.4 milhões, quase 27% da oferta. A concentração de moedas acelera o declínio da inflação, mas intensifica o debate sobre a descentralização. Os líderes das equipas de clientes estão a exortar os participantes a diversificar mais ativamente as implementações de software para evitar uma quota excessiva de Prysm e Lighthouse.

Em meio a essas mudanças fundamentais, a dinâmica da taxa de câmbio da ETH parece moderada. A cotação está oscilando em torno de US $ 3,400, atrás da taxa de crescimento do Bitcoin. No entanto, os negociantes de opções estão observando um aumento na demanda por grandes opções de compra de dezembro com um golpe de $ 4,500, sinalizando um interesse crescente em um potencial rompimento de fim de ano. Combustível adicional pode ser fornecido pelo lançamento do recurso de sincronização sem estado da atualização Pectra, que permitirá que os nós acelerem o carregamento inicial da cadeia sem custos desnecessários de hardware.

Os programadores estão a cumprir o calendário, pelo que os testes finais do SEP-4844 foram concluídos sem falhas críticas, e a implementação do Proto-Danksharding está prevista para dezembro. A inovação reduzirá a carga de comissão em rollups pela metade ou mais, o que deve inspirar novos usuários de aplicativos DeFi e projetos de gamificação social. Os analistas da Galaxy Research prevêem que o valor total do blockchain no ecossistema L2 pode chegar a US $ 85 bilhões em meados de 2026.

Os estrategistas dos principais fundos apontam que a queima acelerada cria uma assimetria de oferta semelhante à recompra programática: as estimativas atuais sugerem que os custos cumulativos de gás com base em taxas são equivalentes a um dia de mineração de ouro em cerca de US $ 14 milhões. Se a procura persistir, a escassez da oferta tem potencial para desempenhar um papel fundamental num novo ciclo de alta, especialmente após o início de uma pausa macroeconómica no aperto monetário.

Entretanto, os participantes no mercado estão a experimentar novos modelos de descoberta de preços, incluindo leilões de espaço em bloco e garantias de desempenho premium. Cada megabyte está a tornar-se um depósito digital em que o valor é determinado não só pela largura de banda, mas também pela taxa a que as moedas são queimadas, transformando uma transação normal num ato de pressão deflacionária sobre o equilíbrio da oferta.