USD₮ reforça a posição do dólar digital: novas normas, liquidez recorde

O emissor de stablecoin relatou um lucro líquido de US $ 5.2 bilhões no segundo trimestre, um aumento de 240% em relação ao resultado do ano passado. A capitalização da moeda subiu para US $ 169 bilhões, recuperando a queda que ocorreu em janeiro devido a saídas de curto prazo. O número de endereços activos cresceu 18% e o volume de negócios médio diário aproximou-se dos 138 mil milhões de dólares, ultrapassando muitos sistemas de liquidação internacionais.

O relatório de reservas atualizado mostrava 133,4 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro e acordos de recompra, 11,6 mil milhões de dólares em certificados de depósito, 8,3 mil milhões de dólares em ouro e 4,7 mil milhões de dólares em bitcoin, o que dá uma cobertura de responsabilidade de 103,1%. Os auditores testaram pela primeira vez o procedimento de rotulagem instantânea de activos que envia as novas emissões para o relatório de tick. Esta transparência persuadiu os hedge funds e os family offices a aumentarem a percentagem de stablecoin no cabaz de equivalentes de caixa.

A lei GENIUS, promulgada em julho, consagrou um modelo regulamentar a três níveis: um relatório público bimensal, um buffer de Basileia de 3%, um seguro de custódia e, a partir de 2026, um teste de stress de liquidez de dez dias. Em resposta, a empresa está a criar uma versão do USD₮-R que será negociada apenas em locais licenciados nos EUA e apoiada por uma conta na Reserva Federal através de um banco parceiro.

Estima-se que o mercado de operações compromissadas de compensação instantânea dos EUA valha US$ 1,6 trilhão até dezembro, e os participantes estão prontos para usar o USD₮-R como um pool de garantias de atrito zero. Os negócios-piloto já começaram a financiar estoques de cobre, onde a entrega da mercadoria e o desbloqueio do stablecoin ocorrem em um único contrato inteligente.

Os mercados emergentes estão a marcar o ritmo da expansão global. O Porto de La Plata implementou o pagamento de taxas em USD₮, reduzindo os atrasos dos navios em quase um dia. No Quénia, os operadores de carteiras móveis estão a integrar a moeda nos menus USSD: os agricultores recebem adiantamentos de café em minutos e os comerciantes compram fertilizantes sem intermediários.

No âmbito do ecossistema, está em curso uma viragem tecnológica. Após o lançamento do protocolo Alloy, as trocas entre USD₮, tesouros tokenizados e depobonds bancários demoram menos de um segundo e requerem uma taxa de $0,0004. Os tesouros da empresa usam a ferramenta para misturar ativos de curto prazo e ganhar um cupom sem entrar no circuito bancário clássico.

A taxa dos Fed Funds está a tornar-se um fator determinante da emissão. Cada aumento aumenta o cupão e estimula a emissão de novos lotes de USD₮, e num ciclo suave a velocidade de circulação desempenha um papel importante. A estabilidade da moeda é agora determinada não só pelas reservas, mas também pela rapidez com que circula na rede.

Os criadores de mercados de câmbio estão a testar canais de reequilíbrio automático entre o USD₮ e a liquidez nas bolsas de valores. As primeiras medições mostram uma latência não superior a 120 ms. Se o projeto confirmar uma capacidade de transferência de 10 000 transacções por segundo, a stablecoin tornar-se-á uma porta de entrada de pleno direito entre os dois sistemas financeiros, reduzindo as diferenças de infra-estruturas a nuances puramente técnicas.