Salto institucional: ETFs Ethereum batem recordes e empurram o preço acima de $3.500

As entradas de capital recorde em fundos à vista baseados em éter remodelaram o mercado em apenas um dia. Os influxos líquidos em instrumentos que acompanham o ETH atingiram US $ 726,74 milhões, excedendo a emissão diária de moedas em mais de trinta vezes. Desde a estreia dos produtos, os seus influxos acumulados ultrapassaram os 5,5 mil milhões de dólares, dois terços dos quais nos últimos três meses, à medida que os rendimentos das estratégias de curry e os juros abertos no mercado de derivados regulamentados aumentaram.

A maior contribuição veio de um fundo gerido pela BlackRock, que atraiu 489 milhões de dólares de novo capital e elevou a sua carteira para 6,94 mil milhões de dólares. No total, cinco emissores americanos acumularam cerca de 5 milhões de ETH, o equivalente a 4,02% da circulação da rede. A procura de produtos negociados em bolsa supera consistentemente a emissão: os fundos compram tokens em média 36 vezes mais rápido do que os validadores os emitem após cada época.

A reação do mercado não se fez esperar. O ativo atingiu um pico de seis meses de $ 3,482, consolidando-se acima da marca de $ 3,400. O quadro técnico permanece em alta: a cotação está se movendo em um canal ascendente, o RSI está se mantendo na zona 80, e a nuvem Ishimoku está formando suporte em torno de US $ 3.200. Estrategistas de várias agências de pesquisa estão chamando $4.000 de "o próximo teste de maturidade".

A mudança de paradigma é evidente no sector empresarial também. Várias empresas públicas estão a realocar uma parte dos seus cofres do bitcoin para o éter, motivando a decisão pela capacidade de gerar receitas a partir da aposta sem pressões inflacionistas. Os cofres da SharpLink Gaming estão avaliados em mais de 1,1 mil milhões de dólares, com as notícias a registarem aquisições adicionais que totalizam 75 milhões de dólares. Os executivos atribuem a estratégia a uma combinação de potencial de pagamento, rendibilidade e estatuto de mercadoria tecnológica.

O panorama legislativo também está a ser favorável. Após a aprovação do GENIUS Stable Coin Act na Câmara dos Representantes, o Congresso manifestou a sua vontade de estabelecer normas uniformes para os activos digitais. Simultaneamente, a SEC flexibilizou a sua abordagem aos serviços de staking delegados, eliminando uma das principais barreiras à participação institucional. A gestão do risco está agora a passar da obscuridade jurídica para a tecnologia.

Do ponto de vista da infraestrutura, a rede deu um salto quântico. A ativação da atualização da Pectra em maio acrescentou contas inteligentes, optimizou os validadores e expandiu a largura de banda da camada 2. A integração paralela do zkEVM reduz o custo das operações e aumenta a privacidade, abrindo caminho a novos casos empresariais.

No entanto, a segurança continua a ser um desafio: o hack de 2,5 milhões de dólares do protocolo Arcadia, em julho, recordou-nos os riscos do nível 2. Apesar disso, o volume de activos bloqueados no DeFi está a crescer e, dado o mecanismo de queima de uma parte das comissões, a inflação líquida do éter em meados do ano é próxima de zero.

Os investidores estão agora a olhar para além do crescimento atual. Os participantes no mercado estão à espera que sejam aprovadas opções de ETF e que surjam estruturas que passem uma parte das comissões de staking para os detentores de acções. Se as iniciativas se concretizarem, o ativo receberá duas fontes adicionais de procura estável, o que poderá transformar radicalmente a dinâmica da oferta nos próximos trimestres.