Piętnastodniowe wpływy do Bitcoin-ETF: Popyt instytucjonalny utrzymuje kurs na szczycie

Lipiec rozpoczął się od rzadkiej statystyki: amerykańskie fundusze spot oparte na bitcoinie przyjmowały środki przez piętnaście kolejnych dni handlowych, w sumie 4,7 mld USD. Seria rozpoczęła się 15 czerwca, a ostatniego dnia miesiąca inwestorzy wpłacili kolejne 102,1 mln USD. Głównym magnesem był IBIT BlackRock, z napływem netto sięgającym 52,4 mld USD. W sumie kategoria Bitcoin-ETF przyciągnęła 49,3 mld USD od stycznia 2024 r., a zarządzane aktywa zbliżają się do 128 mld USD.

Ten przepływ kapitału pozwolił bitcoinowi zamknąć czerwiec na rekordowym poziomie 107 171 USD, ale 1 lipca notowania spadły do 106 974 USD, tracąc mniej niż jeden procent. Pomimo spadku, zainteresowanie kontraktami futures i dzienny wolumen obrotu pozostają stabilne, co wskazuje na brak paniki wśród głównych uczestników. Analitycy nazywają tę fazę "trybem wyczekiwania" i obserwują wsparcie na poziomie 104 000-105 000 USD: jego utrzymanie otworzyłoby drogę do 110 000 USD.

Obraz techniczny wygląda konstruktywnie: czerwcowe zamknięcie powyżej wielomiesięcznego zakresu jest postrzegane jako zwiastun kolejnego impulsu, ale bez świeżej płynności wzrost jest ograniczony. Rekt Capital dostrzega kluczową rolę dużych zleceń, podczas gdy Michael van de Poppe przypisuje spadki w kierunku 100 000 USD obszarom do kupna.

Korporacje nadal zwiększają swoje bilanse. Strategy nabyła kolejne 4 980 BTC i zbliża się do progu 600 000 monet, podczas gdy japoński Metaplanet dodał 1 005 BTC, dzięki czemu bitcoin stał się rutynowym elementem strategii skarbowych. Łącznie spółki publiczne kontrolują obecnie ponad 4 procent całkowitej emisji monety, a ich udział nadal rośnie.

Tempo napływu funduszy słabnie: poniedziałkowe 102,1 mln USD jest znacznie niższe niż piątkowe 501,2 mln USD. Uczestnicy rynku przypisują to spowolnienie kwartalnemu równoważeniu portfeli i realizacji zysków po szybkim wzroście w pierwszej połowie roku.

Historycznie rzecz biorąc, trzeci kwartał jest najspokojniejszy dla bitcoina: zmienność spłaszcza się, a zakres zawęża. Bitfinex zauważa, że strefa 94 000-99 000 USD służy jako linia obrony, a przełamanie 110 000 USD jest możliwe tylko przy zwiększonych napływach do funduszy lub rosnącej globalnej płynności.

Front regulacyjny również dodaje optymizmu, a Bloomberg szacuje 95% szans na zatwierdzenie spotowych funduszy ETF na Solana, Litecoina i XRP, które mogłyby przyciągnąć nowy kapitał i pośrednio wzmocnić pozycję bitcoina jako najbardziej płynnego aktywa cyfrowego. Dodatkowe produkty rozszerzą zestaw narzędzi dla strategii instytucjonalnych.

Wskaźniki on-chain wskazują na płynną redystrybucję podaży: udział posiadaczy długoterminowych kurczy się na korzyść inwestorów instytucjonalnych i krótkoterminowych. Zdolność rynku do przyciągania "świeżych pieniędzy" pozostaje kluczowym wskaźnikiem rentowności obecnego cyklu.

Firmy, które postrzegają bitcoina jako rezerwę strategiczną, coraz częściej widzą w nim zabezpieczenie przed inflacją i sposób na dywersyfikację kapitału. Takie zakupy, wspierane przez napływ pasywnych inwestycji za pośrednictwem funduszy ETF, stopniowo zmieniają strukturę bilansów korporacyjnych, przenosząc cyfrowe aktywa poza spekulacje.