Szał Etherum: wypalenie prowizji powoduje, że tokeny wypadają z obiegu w rekordowym tempie

Liczba ETH trwale usuniętych z obiegu z powodu mechanizmu EIP-1559 przekroczyła 5,5 miliona i nadal rośnie w tempie ponad 8 200 monet dziennie. Impuls ten spowodował gwałtowny wzrost aktywności w sieciach drugiej warstwy: wzrost wolumenu transakcji Arbitrum i Base podniósł średni wskaźnik spalania do 3,1 ETH na minutę, co przekroczyło nawet szczytowe wartości wiosennych rund memów. W tym samym czasie tygodniowa emisja głównej warstwy przeszła w radosny minus - -0,48% rocznie, wzmacniając argumenty zwolenników "ultradźwiękowego" pieniądza.

Jednocześnie zyski kapitałowe walidatorów pozostają stabilne, a stopa stakingu oscyluje wokół 3,3% w skali roku, a łączna ilość zablokowanych ETH wzrosła do 32,4 mln, czyli niemal 27% podaży. Koncentracja monet przyspiesza spadek inflacji, ale intensyfikuje debatę na temat decentralizacji. Liderzy zespołów klienckich wzywają uczestników do bardziej aktywnej dywersyfikacji wdrożeń oprogramowania, aby uniknąć nadmiernego udziału Prysm i Lighthouse.

W obliczu tych fundamentalnych zmian dynamika kursu ETH wydaje się stłumiona. Kwotowanie oscyluje wokół 3400 USD, co jest drugim wynikiem po tempie wzrostu Bitcoina. Traderzy opcji odnotowują jednak zwiększony popyt na duże grudniowe call'e ze strajkiem na poziomie 4500 USD, sygnalizując rosnące zainteresowanie potencjalnym wybiciem na koniec roku. Dodatkowym paliwem może być uruchomienie funkcji synchronizacji bezstanowej w aktualizacji Pectra, która pozwoli węzłom przyspieszyć początkowe ładowanie łańcucha bez zbędnych kosztów sprzętowych.

Deweloperzy działają zgodnie z harmonogramem, więc ostateczne testy SEP-4844 zostały zakończone bez krytycznych awarii, a wdrożenie Proto-Danksharding zaplanowano na grudzień. Innowacja ta zmniejszy obciążenie prowizyjne rollupów o połowę lub więcej, co powinno zainspirować nowych użytkowników aplikacji DeFi i projektów społecznościowo-gamifikacyjnych. Analitycy Galaxy Research przewidują, że całkowita wartość blockchain w ekosystemie L2 może osiągnąć 85 mld USD do połowy 2026 roku.

Strategowie głównych funduszy zwracają uwagę, że przyspieszone spalanie tworzy asymetrię podaży podobną do programowego wykupu: obecne szacunki sugerują, że skumulowane koszty gazu oparte na opłatach są równoważne dziennemu wydobyciu złota za około 14 milionów dolarów. Jeśli popyt się utrzyma, niedobór podaży może odegrać kluczową rolę w kolejnym cyklu hossy, zwłaszcza po rozpoczęciu makroekonomicznej przerwy w zacieśnianiu polityki pieniężnej.

W międzyczasie uczestnicy rynku eksperymentują z nowymi modelami odkrywania cen, w tym aukcjami przestrzeni blokowej i gwarancjami wykonawców premium. Każdy megabajt staje się cyfrowym depozytem, którego wartość jest określana nie tylko przez przepustowość, ale także przez tempo, w jakim monety są spalane, zamieniając zwykłą transakcję w akt presji deflacyjnej na równowagę podaży.