Skok instytucjonalny: ETF-y Ethereum biją rekordy i pchają cenę powyżej 3500 USD

Rekordowe napływy kapitału do funduszy spot opartych na eterze zmieniły rynek w ciągu zaledwie jednego dnia. Wpływy netto do instrumentów śledzących ETH osiągnęły 726,74 mln USD, przekraczając dzienną emisję monet ponad trzydziestokrotnie. Od czasu debiutu produktów, ich skumulowane wpływy przekroczyły 5,5 mld USD, z czego dwie trzecie nastąpiło w ciągu ostatnich trzech miesięcy, gdy rentowności strategii curry i otwarte zainteresowanie na regulowanym rynku instrumentów pochodnych gwałtownie wzrosły.

Największy wkład wniósł fundusz zarządzany przez BlackRock, który przyciągnął 489 mln USD nowego kapitału i zwiększył swój portfel do 6,94 mld USD. W sumie pięciu amerykańskich emitentów zgromadziło około 5 milionów ETH, co odpowiada 4,02 procentom obiegu sieci. Popyt ze strony produktów giełdowych konsekwentnie przewyższa emisję: fundusze kupują tokeny średnio 36 razy szybciej niż walidatory wydają je po każdej epoce.

Na reakcję rynku nie trzeba było długo czekać. Aktywa osiągnęły sześciomiesięczny szczyt na poziomie 3 482 USD, konsolidując się powyżej poziomu 3 400 USD. Obraz techniczny pozostaje byczy: notowania poruszają się w kanale wzrostowym, RSI utrzymuje się w strefie 80, a chmura Ishimoku tworzy wsparcie w okolicach 3200 USD. Strategowie z kilku biur badawczych nazywają 4000 USD "kolejnym testem dojrzałości".

Zmiana paradygmatu jest widoczna również w sektorze korporacyjnym. Wiele spółek publicznych przenosi część swoich środków z bitcoina na eter, motywując tę decyzję możliwością generowania przychodów ze stakingu bez presji inflacyjnej. Kufry SharpLink Gaming są wyceniane na ponad 1,1 mld USD, a kanały informacyjne odnotowują dodatkowe przejęcia o łącznej wartości 75 mln USD. Kierownictwo przypisuje tę strategię połączeniu potencjału płatniczego, rentowności i statusu towaru technologicznego.

Korzystnie kształtuje się również panorama legislacyjna. Po zatwierdzeniu ustawy GENIUS Stable Coin Act w Izbie Reprezentantów, Kongres zasygnalizował chęć ustanowienia jednolitych standardów dla aktywów cyfrowych. Jednocześnie SEC złagodziła swoje podejście do delegowanych usług stakingowych, usuwając jedną z kluczowych barier dla uczestnictwa instytucjonalnego. Zarządzanie ryzykiem przenosi się teraz z niejasności prawnej na technologię.

Z punktu widzenia infrastruktury, sieć wykonała milowy krok. Aktywacja aktualizacji Pectra w maju dodała inteligentne konta, zoptymalizowane walidatory i rozszerzoną przepustowość warstwy 2. Równoległa integracja zkEVM zmniejsza koszty operacji i zwiększa prywatność, torując drogę dla nowych przypadków korporacyjnych.

Niemniej jednak bezpieczeństwo pozostaje wyzwaniem: lipcowe włamanie do protokołu Arcadia o wartości 2,5 miliona dolarów przypomniało nam o zagrożeniach związanych z warstwą 2. Mimo to wolumen zablokowanych aktywów w DeFi rośnie, a biorąc pod uwagę mechanizm spalania części prowizji, inflacja netto eteru w połowie roku jest bliska zeru.

Inwestorzy patrzą teraz poza obecny wzrost. Uczestnicy rynku czekają na zatwierdzenie opcji ETF i pojawienie się struktur, które przenoszą część opłat za obstawianie na posiadaczy akcji. Jeśli inicjatywy te się zmaterializują, aktywa otrzymają dwa dodatkowe źródła stabilnego popytu, co może radykalnie zmienić dynamikę podaży w nadchodzących kwartałach.