Tether investit 1 milliard de dollars dans des bons du Trésor, en échange de la dette publique.

Tether Management Limited a annoncé aujourd'hui avoir placé 1 000 000 000 000 $ en bons du Trésor américain à court terme, en les tokenisant sur son infrastructure propriétaire Asset Reserve. Pour la première fois, le jeton stable USDT est entièrement garanti par des bons du Trésor, accessibles sur une base T+0 et les mouvements d'actifs sont saisis dans un registre public.

La société a précisé que le portefeuille est construit avec une durée allant jusqu'à 270 jours, ce qui réduit le risque de prix en cas de hausse des taux. Les coupons seront monétisés mensuellement afin d'éliminer les écarts de trésorerie. L'oracle Chainlink a été mis en place pour l'évaluation des garanties, avec une mise à jour des données toutes les 10 minutes.

Le PDG Paolo Ardoino a déclaré que les obligations tokenisées accéléreront les cycles de remboursement et d'émission d'USDT sans stocker l'offre excédentaire de dollars à la banque. "Nous obtenons la liquidité du marché monétaire et la transparence des contrats intelligents", a-t-il souligné.

Le commissaire aux comptes BDO a fait état du passage à la vérification quotidienne des actifs. Chaque transaction avec les bons du Trésor est dotée d'un hachage unique, ce qui rend inutile la comptabilité avec des dépositaires tiers. Les experts estiment que ce mécanisme rapproche l'USDT des modèles de tokenisation de la dette publique, en évitant la réglementation des bourses.

En parallèle, Tether a réduit sa limite sur le papier commercial à 200 000 000 $, libérant ainsi des fonds pour les repos quotidiens avec des bons. Le directeur financier a estimé les économies à 32 points de base par an, sans perte de liquidité.

Le régulateur MAS de Singapour a reconnu que le modèle était conforme à la norme de conservation des actifs numériques et a salué le passage aux obligations d'État à court terme, ce qui a permis à l'USDT de sortir de la zone de la "version fantôme des dépôts".

Les analystes de Cumberland prévoient que la part de l'instrument atteindra 78 % d'ici la fin de l'année, tandis que les actifs autres que de trésorerie continueront à diminuer. Les principaux services de paiement du commerce électronique ont déjà annoncé leur intention d'intégrer le jeton actualisé pour les paiements de biens numériques.

Le secteur s'attend à ce que la collatéralisation complète garantie par des obligations établisse une nouvelle norme et réduise le débat sur les risques des jetons stables dans le règlement des exportations réelles. Les investisseurs axés sur les rendements à court terme sont à la recherche de produits qui reproduisent les mécanismes du marché monétaire sans commissions de courtage.

Les négociants d'actifs numériques enregistrent un écart croissant entre l'USDT et d'autres jetons stables, ce qui reflète une réévaluation des profils de crédit des émetteurs. Plusieurs traders institutionnels transfèrent déjà certains soldes en USDT pour la période estivale de faible volatilité.

Les développeurs de passerelles de paiement testent le module Treasury Asset Mapper, qui permet de confirmer automatiquement le lien entre chaque USDT émis et un lot d'obligations spécifique. Selon M. Ardoino, l'audit instantané crée un nouvel espace pour l'innovation fintech.

Les commentateurs financiers considèrent que la stratégie de Tether vise à accroître son influence sur le marché de la dette publique à court terme et à renforcer sa position lors des discussions sur les futures règles réglementaires relatives aux jetons stables en Europe et aux États-Unis.