Quinze jours d'afflux dans le Bitcoin-ETF : la demande institutionnelle maintient le taux à son plus haut niveau

Le mois de juillet a démarré avec une statistique rare : les fonds spot américains basés sur le bitcoin ont accepté des fonds pendant quinze jours de bourse consécutifs, pour un total de 4,7 milliards de dollars. La série a commencé le 15 juin et, le dernier jour du mois, les investisseurs ont apporté 102,1 millions de dollars supplémentaires. L'IBIT de BlackRock a été le principal pôle d'attraction, avec des entrées nettes atteignant 52,4 milliards de dollars. Au total, la catégorie Bitcoin-ETF a attiré 49,3 milliards de dollars depuis janvier 2024, avec des actifs sous gestion approchant les 128 milliards de dollars.

Ce flux de capitaux a permis au bitcoin de clôturer le mois de juin à un niveau record de 107 171 dollars, mais la cotation a reculé à 106 974 dollars le 1er juillet, perdant moins d'un pour cent. Malgré ce repli, les intérêts sur les contrats à terme et le volume quotidien des transactions restent stables, ce qui indique que les principaux participants ne paniquent pas. Les analystes qualifient cette phase de "mode attentiste" et gardent un œil sur le support situé entre 104 000 et 105 000 dollars : le maintien de ce support ouvrirait la voie à 110 000 dollars.

La situation technique semble constructive : la clôture de juin au-dessus de la fourchette plurimensuelle est considérée comme un signe avant-coureur d'une nouvelle impulsion, mais sans liquidités fraîches, la croissance est limitée. Rekt Capital voit un rôle clé pour les ordres importants, tandis que Michael van de Poppe attribue les creux vers 100 000 $ à des zones d'achat.

Les entreprises continuent d'alourdir leurs bilans. Strategy a acquis 4 980 BTC supplémentaires et se rapproche du seuil des 600 000 pièces, tandis que la société japonaise Metaplanet a ajouté 1 005 BTC, faisant du bitcoin un élément courant des stratégies de trésorerie. Collectivement, les entreprises publiques contrôlent désormais plus de 4 % de l'émission totale de pièces, et leur part continue de croître.

Le rythme des entrées de fonds s'essouffle : les 102,1 millions de dollars enregistrés lundi sont nettement inférieurs aux 501,2 millions de dollars enregistrés vendredi. Les acteurs du marché attribuent ce ralentissement au rééquilibrage trimestriel des portefeuilles et à la prise de bénéfices après la croissance rapide du premier semestre.

Historiquement, le troisième trimestre est le plus calme pour le bitcoin : la volatilité s'aplanit et la fourchette se réduit. Bitfinex note que la zone des 94 000-99 000 dollars sert de ligne de défense, et qu'une rupture des 110 000 dollars n'est possible qu'en cas d'afflux accru dans les fonds ou d'augmentation de la liquidité mondiale.

Le front réglementaire ajoute également à l'optimisme, Bloomberg estimant à 95 % les chances d'approbation des ETF spot sur Solana, Litecoin et XRP, ce qui pourrait attirer de nouveaux capitaux et renforcer indirectement la position du bitcoin en tant qu'actif numérique le plus liquide. Des produits supplémentaires élargiront la boîte à outils pour les stratégies institutionnelles.

Les mesures sur la chaîne indiquent une redistribution en douceur de l'offre : la part des détenteurs à long terme diminue au profit des traders institutionnels et à court terme. La capacité du marché à attirer de l'"argent frais" reste un indicateur clé de la viabilité du cycle actuel.

Les entreprises qui considèrent le bitcoin comme une réserve stratégique y voient de plus en plus une protection contre l'inflation et un moyen de diversifier leur capital. Ces achats, soutenus par un afflux d'investissements passifs via les ETF, modifient progressivement la structure des bilans des entreprises, faisant passer l'actif numérique au-delà de la spéculation.