Saut institutionnel : les ETF Ethereum battent des records et poussent le prix au-dessus de 3 500 dollars

Un afflux record de capitaux dans les fonds au comptant basés sur l'éther a remodelé le marché en une seule journée. Les entrées nettes dans les instruments qui suivent l'ETH ont atteint 726,74 millions de dollars, dépassant de plus de trente fois l'émission quotidienne de pièces. Depuis le lancement des produits, les entrées cumulées ont dépassé 5,5 milliards de dollars, dont les deux tiers au cours des trois derniers mois, en raison de l'augmentation des rendements des stratégies de curry et de l'intérêt ouvert sur le marché réglementé des produits dérivés.

La contribution la plus importante est venue d'un fonds géré par BlackRock, qui a attiré 489 millions de dollars de nouveaux capitaux et porté son portefeuille à 6,94 milliards de dollars. Au total, cinq émetteurs américains ont accumulé environ 5 millions d'ETH, soit 4,02 % de la circulation du réseau. La demande de produits négociés en bourse dépasse constamment l'émission : les fonds achètent des jetons en moyenne 36 fois plus vite que les validateurs ne les émettent après chaque époque.

La réaction du marché ne s'est pas fait attendre. L'actif a atteint un pic de six mois à 3 482 dollars et s'est consolidé au-dessus de la barre des 3 400 dollars. La situation technique reste haussière : la cotation évolue dans un canal ascendant, le RSI se maintient dans la zone des 80 et le nuage Ishimoku forme un support autour de 3 200 dollars. Les stratèges de plusieurs bureaux de recherche qualifient les 4 000 dollars de "prochain test de maturité".

Le changement de paradigme est également évident dans le secteur des entreprises. Un certain nombre d'entreprises publiques réaffectent une partie de leurs fonds du bitcoin à l'éther, motivant leur décision par la possibilité de générer des revenus par jalonnement sans pression inflationniste. Les coffres de SharpLink Gaming sont évalués à plus de 1,1 milliard de dollars, et les flux d'informations font état d'acquisitions supplémentaires pour un montant total de 75 millions de dollars. Les dirigeants attribuent cette stratégie à une combinaison de potentiel de paiement, de rentabilité et de statut de produit de base technologique.

Le panorama législatif se présente également sous un jour favorable. Après l'approbation du GENIUS Stable Coin Act par la Chambre des représentants, le Congrès a manifesté sa volonté d'établir des normes uniformes pour les actifs numériques. Parallèlement, la SEC a assoupli son approche des services de mise en jeu délégués, supprimant ainsi l'un des principaux obstacles à la participation des institutions. La gestion des risques passe désormais de l'obscurité juridique à la technologie.

Du point de vue de l'infrastructure, le réseau a fait un bond en avant. L'activation de la mise à niveau de Pectra en mai a permis d'ajouter des comptes intelligents, d'optimiser les validateurs et d'étendre la bande passante de la couche 2. L'intégration parallèle de zkEVM réduit le coût des opérations et renforce la protection de la vie privée, ouvrant la voie à de nouveaux cas d'entreprise.

Néanmoins, la sécurité reste un défi : le piratage du protocole Arcadia, qui a coûté 2,5 millions de dollars en juillet, nous a rappelé les risques de la couche 2. Malgré cela, le volume des actifs bloqués dans DeFi augmente et, compte tenu du mécanisme permettant de brûler une partie des commissions, l'inflation nette de l'éther à la mi-année est proche de zéro.

Les investisseurs regardent maintenant au-delà de la croissance actuelle. Les acteurs du marché attendent que les options ETF soient approuvées et que des structures émergent qui répercutent une partie des frais de mise en jeu sur les détenteurs d'actions. Si ces initiatives se concrétisent, l'actif bénéficiera de deux sources supplémentaires de demande stable, ce qui pourrait transformer radicalement la dynamique de l'offre au cours des prochains trimestres.