Los mineros de Bitcoin, bajo presión: la rentabilidad cae un 7% en un mes

Septiembre no fue fácil para los mineros de la primera criptodivisa. Según los cálculos de Jefferies, la rentabilidad total del sector cayó más de un 7%, ya que el precio del Bitcoin bajó un 2% y la tasa global de hash de la red sumó alrededor de un 9%. Cuanto mayor es la capacidad de procesamiento de la blockchain, más difícil es encontrar un nuevo bloque, por lo que cada tera o hash adicional aumenta la competencia y reduce la parte de la recompensa atribuible a un jugador individual.

La caída de los márgenes se refleja más claramente en el precio del hash, los ingresos teóricos en dólares por unidad de capacidad. Una granja teórica de 1 EH/s ganó aproximadamente 52.000 dólares al día en septiembre, frente a los 56.000 de agosto. Hace un año, una unidad similar sólo ganaba 43.000 dólares, así que, incluso con el último retroceso, la minería sigue siendo rentable para los operadores con bajos costes energéticos, pero el colchón de seguridad se está reduciendo rápidamente.

Las empresas públicas norteamericanas minaron 3.401 BTC frente a las 3.576 monedas de un mes antes, y su cuota del hashrate global cayó al 25%. A la cabeza se situó Marathon Digital con 736 BTC, con CleanSpark en segundo lugar con 629 BTC. Al mismo tiempo, Marathon posee la mayor flota de hardware activo, 60,4 EH/s, lo que le da más margen de maniobra ante la creciente complejidad.

El informe subraya que cuanto más tiempo permanezca el precio bajo presión, más importante será para los mineros mejorar la eficiencia energética y optimizar el gasto de capital. Algunos participantes ya están diversificando sus negocios desplegando plataformas informáticas para computación de alto rendimiento y servicios en la nube. Este enfoque asegura parcialmente contra la volatilidad del mercado de criptomonedas y permite contratos a largo plazo con clientes corporativos.

En el mercado bursátil, los analistas reaccionan punto por punto. Jefferies ha elevado su precio objetivo sobre Galaxy Digital a 45 dólares por acción, destacando el modelo híbrido de la empresa. El objetivo sobre Marathon Digital se eleva a 19 dólares, lo que corresponde a un valor de mercado actual de unos 20,55 dólares. Este tipo de actualizaciones son una señal: los inversores siguen creyendo en el sector y esperan una vuelta a la rentabilidad una vez que el Bitcoin se estabilice.

En los próximos meses, la dinámica del sector dependerá de dos factores: el crecimiento de la tasa de hash y los precios de la electricidad. Si la primera variable sigue acelerándose y la segunda se mantiene alta, la presión sobre los márgenes se intensificará. Al mismo tiempo, una posible reversión alcista de las cotizaciones podría devolver rápidamente los rendimientos a los niveles anteriores y renovar el auge de la inversión en nuevos equipos.