Tether mueve 1.000 millones de dólares en bonos del Tesoro, tokenizando la deuda pública
21 jul. 2025
Tether Management Limited ha anunciado hoy que ha colocado 1.000.000.000.000 de dólares en Letras del Tesoro de EE.UU. a corto plazo, tokenizándolas en su propia infraestructura de Reserva de Activos. Por primera vez, el token estable USDT está totalmente respaldado por Letras del Tesoro, a las que se accede en base T+0 y los movimientos de activos se capturan en un registro público.
La empresa especificó que la cartera se construye con una duración de hasta 270 días, lo que reduce el riesgo de precio en caso de subida de tipos. Los cupones se monetizarán mensualmente para eliminar los desfases de tesorería. Para la valoración de las garantías se ha implantado Chainlink oracle, que actualiza los datos cada 10 minutos.
El CEO Paolo Ardoino dijo que los bonos tokenizados acelerarán los ciclos de redención y emisión de USDT sin almacenar el exceso de oferta de dólares en el banco. "Obtenemos liquidez del mercado monetario y transparencia de los contratos inteligentes", subrayó.
El auditor BDO informó sobre el paso a la verificación diaria de activos. Cada transacción con Letras del Tesoro cuenta con un hash único, lo que hace innecesaria la contabilidad con terceros depositarios. Los expertos creen que el mecanismo acerca USDT a los modelos de tokenización de deuda pública, evitando la regulación de las bolsas de valores.
Paralelamente, Tether redujo su límite de papel comercial a 200.000.000 dólares, liberando fondos para repos diarios con letras. El director financiero estimó un ahorro de 32 puntos básicos anuales sin pérdida de liquidez.
El regulador MAS de Singapur reconoció que el modelo cumplía la norma de custodia de activos digitales y acogió con satisfacción el paso a bonos del Estado de horizonte corto, sacando a USDT de la zona de "versión en la sombra de los depósitos".
Los analistas de Cumberland prevén que la cuota de este instrumento crezca hasta el 78% a finales de año, y que los activos no relacionados con el tesoro sigan disminuyendo. Los principales servicios de pago de comercio electrónico ya han anunciado planes para integrar el token actualizado en los pagos de bienes digitales.
El sector espera que la garantía total respaldada por bonos establezca una nueva norma y reduzca el debate sobre los riesgos de los tokens estables en la liquidación de exportaciones reales. Los inversores centrados en la rentabilidad a corto plazo están viendo cómo aumenta la demanda de productos que reproduzcan la mecánica del mercado monetario sin comisiones de intermediación.
Los operadores de activos digitales están registrando un aumento del diferencial entre USDT y otros tokens estables, lo que refleja una reevaluación de los perfiles crediticios de los emisores. Varios operadores institucionales ya están trasladando algunos saldos a USDT para el periodo estival de baja volatilidad.
Los desarrolladores de la pasarela de pagos están probando el módulo Treasury Asset Mapper, que permite la confirmación automática de la vinculación de cada USDT emitido a un lote de bonos específico. La auditoría instantánea, según Ardoino, crea un nuevo espacio para la innovación fintech.
Los comentaristas financieros consideran que la estrategia de Tether aumenta su influencia en el mercado de deuda pública a corto plazo y refuerza su posición a la hora de debatir las futuras normas reguladoras de los tokens estables en Europa y Estados Unidos.