Tether investiert 1 Milliarde Dollar in Staatsanleihen und tokenisiert Staatsschulden

Tether Management Limited gab heute bekannt, dass es 1.000.000.000.000 $ in kurzfristigen US-Schatzwechseln platziert hat und diese in seiner eigenen Asset Reserve-Infrastruktur tokenisiert. Zum ersten Mal ist der stabile USDT-Token vollständig durch Schatzwechsel unterlegt, auf die auf einer T+0-Basis zugegriffen werden kann, und die Bewegungen der Vermögenswerte werden in einem öffentlichen Register erfasst.

Das Unternehmen gab an, dass das Portfolio mit einer Laufzeit von bis zu 270 Tagen aufgebaut ist, was das Preisrisiko im Falle steigender Zinsen reduziert. Die Kupons werden monatlich monetarisiert, um Liquiditätslücken zu beseitigen. Für die Bewertung der Sicherheiten wurde das Chainlink Orakel implementiert, das die Daten alle 10 Minuten aktualisiert.

CEO Paolo Ardoino sagte, dass die tokenisierten Anleihen die USDT-Rücknahme- und Emissionszyklen beschleunigen werden, ohne dass überschüssige Dollars bei der Bank gelagert werden. "Wir erhalten Geldmarktliquidität und Smart-Contract-Transparenz", betonte er.

Der Wirtschaftsprüfer BDO berichtete über die Umstellung auf eine tägliche Vermögensüberprüfung. Jede Transaktion mit Treasury Bills wird mit einem eindeutigen Hash versehen, was die Abrechnung mit Drittverwahrern überflüssig macht. Experten sind der Meinung, dass dieser Mechanismus USDT näher an die Tokenisierungsmodelle für Staatsanleihen heranführt und die Regulierung durch Börsen vermeidet.

Parallel dazu senkte Tether sein Limit für Commercial Paper auf 200.000.000 US-Dollar, wodurch Mittel für tägliche Repos mit Geldscheinen frei werden. Der CFO schätzte die Einsparungen auf 32 Basispunkte pro Jahr, ohne dass es zu Liquiditätsverlusten kam.

Die Aufsichtsbehörde MAS in Singapur erkannte das Modell als konform mit dem Standard für die Verwahrung digitaler Vermögenswerte an und begrüßte den Wechsel zu Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit, wodurch USDT aus dem Bereich der "Schattenversion von Einlagen" herausgehoben wurde.

Die Analysten von Cumberland prognostizieren, dass der Anteil dieses Instruments bis Ende des Jahres auf 78 Prozent steigen wird, während die nicht-treasury-basierten Vermögenswerte weiter zurückgehen werden. Große E-Commerce-Zahlungsdienste haben bereits Pläne angekündigt, den aktualisierten Token für Zahlungen für digitale Güter zu integrieren.

Die Branche geht davon aus, dass die vollständige Besicherung durch Anleihen einen neuen Standard setzen und die Debatte über die Risiken stabiler Token bei der Abrechnung realer Exporte reduzieren wird. Anleger, die auf kurzfristige Renditen aus sind, sehen eine Nachfrage nach Produkten, die die Mechanismen des Geldmarktes ohne Maklerprovisionen nachbilden.

Händler von digitalen Vermögenswerten verzeichnen eine Ausweitung des Spreads zwischen USDT und anderen stabilen Token, was eine Neubewertung der Kreditprofile der Emittenten widerspiegelt. Mehrere institutionelle Händler verschieben bereits einige Guthaben in USDT für die Zeit der geringen Volatilität im Sommer.

Die Entwickler des Zahlungsgateways testen das Treasury Asset Mapper-Modul, das eine automatische Bestätigung der Verknüpfung jeder USDT-Emission mit einer bestimmten Anleihenpartie ermöglicht. Die Sofortprüfung schafft laut Ardoino einen neuen Raum für Fintech-Innovationen.

Finanzkommentatoren sehen die Strategie von Tether darin, seinen Einfluss auf dem Markt für kurzfristige Staatsanleihen zu erhöhen und seine Position bei der Diskussion über künftige Regulierungsvorschriften für stabile Token in Europa und den USA zu stärken.